Az elmúlt két évben az Európai Unió vezető gazdasága visszaesést mutatott, bele is bukott a német kormány, amely kénytelen volt előrehozott választást kiírni. Eközben a DAX, a frankfurti tőzsdeindex csaknem 50%-kal emelkedett. Vajon miért?
Az Egyesült Államokban viszonylag erős a korreláció a GDP növekedése és a tőzsdeindex között, az eurozónában és Németországban ezzel szemben nem. Miért? Mert a német tőzsde óriásai egyre inkább a globális piacról szerzik profitjukat mint az otthoni piacról. A DAX indexbe bekerülő német cégek jövedelmének a 82%-a külföldről származik! Ezért nagyon veszélyes számukra Trump kereskedelmi háborúja, mert a DAX vállalatok jövedelmének 24%-a az Egyesült Államokból jön.
Mind az amerikai mind a német tőzsdeindexekben egyre nagyobb szerep jut a pénzügyi és a technológiai szektornak, amelynek részesedése a német gazdaságban viszonylag alacsony.
A harmadik tényező a német tőzsde sikerében a csodálatos hetes: olyan cégek, melyek ki tudták használni a konjunktúrát mint például a Rheinmetall, amely remekül profitál az ukrajnai háborúból. A csodálatos hetes adta a német tőzsde sikerének 98%-át: a Rheinmetallon kívül a SAP, a Deutsche Telekom, az Allianz, a Siemens, a Siemens Energy és a Munich RE. Egyetlenegy autógyár sincs közöttük pedig ennek a szektornak a szerepe meghatározó a német gazdaságban. Csakhogy a tőzsde Németországban is egyre inkább a globális állapotokat tükrözi miközben a munkavállalók döntő többsége olyan cégeknél dolgozik, melyek fő piaca Németország illetve az Európai Unió, mely szintén gyengén muzsikál.
A tőke jól van, a munkavállalók kevésbé
A német választások előtti közvélemény-kutatások azt mutatják, hogy a szélsőjobboldali és a szélsőbaloldali proteszt pártok abból profitálnak, hogy a hagyományos pártok nem tudják megoldani Németország fő problémáit: nem képesek irányt mutatni a stagnáló gazdaságnak.
Merkel kancellár idején Németország az Európa – Oroszország – Kína nagy kontinentális együttműködésre alapozta a jövőjét. A kancellár asszony minden évben ellátogatott Pekingbe – népes üzleti delegáció élén: Kína Németország és az Európai Unió legfontosabb kereskedelmi partnerévé vált. Az olcsó orosz energia versenyképessé tette a német ipart. Ez a konstrukció összedőlt amikor Putyin megtámadta Ukrajnát 2022 február 24-én. Az energiaárak látványosan emelkedtek, a német cégek villámgyorsan váltak versenyképtelenné. Az autóipar, a német gazdaság zászlóshajója, leszerepelt: a Volkswagen 35 ezer dolgozójától kíván megválni. Ez szimbolikus: a Volkswagen a németek számára a gazdasági stabilitást és a biztos jövőt reprezentálta. A szélsőjobboldali Alternative für Deutschland vagy a szélsőbaloldali Sara Wagenknecht mozgalom épp ezt használja ki. A közvélemény kutatások szerint az Alternative für Deutschland végképp Németország második számú politikai erejévé válik, amelyet egyre nehezebb figyelmen kívül hagyni.
Mi várható Merz kancellártól?
A CDU vezére a szavazatok mintegy 30%-ára számíthat, és minden bizonnyal ő lesz Németország új kancellárja, aki ígérete szerint nem paktál az Alternative für Deutschlanddal vagyis hagyományos nagykoalíció alakulhat a szociáldemokratákkal és a zöldekkel.
A leghatékonyabban a szélsőségek ellen úgy lehetne küzdeni, ha Merz kancellár nagykoalíciója sikeresen kezelné az ország gazdasági – társadalmi válságát. Merz jól érti a pénz nyelvét: a Blackrock globális vagyonkezelő németországi főnöke volt. Csakhogy olyan költségvetést kell összehoznia, melyet politikailag támogatnak a koalíciós partnerek is, és amely kezd valamit az adósságfékkel, amely miatt a Scholz kormány megbukott. Németországon túl ott van az Európai Unió, amely elsősorban Berlintől várja az útmutatást: lesz-e újabb közös hitelfelvétel, ahogy azt Mario Draghi javasolja a brüsszeli bizottságnak? Berlin döntése ebben a tekintetben meghatározó. Az új német kormány döntési kényszerben lesz, de nagy kérdés, hogy megtalálja-e az optimális megoldást olyan helyzetben amikor Trump kereskedelmi háborúja az Európai Uniót és benne Németországot is fenyegeti. Merz, a leendő kancellár erről úgy nyilatkozott:
”Mindenképp el kellene kerülnünk egy kereskedelmi háborút az Egyesült Államokkal!”
Kettőn áll a vásár…
