A világ tőzsdéi történelmi csúcsokat döntenek, miközben a gazdasági kockázatok egyre sokasodnak — a Bank of England szerint ez a kettősség olyan töréspontot rejthet magában, amelyre a globális pénzügyi rendszer nincs felkészülve. A mesterséges intelligencia felforgató hatása, a geopolitikai feszültségek és a magánszektor eladósodása egyszerre alakítják át a piacok jövőjét.
„Túlárazottak a világ tőzsdéi, áresés várható” — így fogalmazott a Bank of England egyik alkormányzója, aki a BBC-nek nyilatkozva hangsúlyozta: a globális részvénypiacokon korrekcióra lehet számítani.
Sarah Breeden, a brit jegybank pénzügyi stabilitásért felelős vezetője szerint a világban jelen lévő kockázati tényezők száma túl magas ahhoz képest, hogy a részvényárfolyamok sorra döntik a rekordokat. „Ami igazán aggasztó, hogy ezek a kockázatok egy ponton összeadódhatnak, és olyan sokkot okozhatnak a világgazdaságban, amelyre nem vagyunk felkészülve. Mi történik, ha meginog a bizalom a magánszektor hitelezésében? Mi lesz a mesterséges intelligencia hatása? Ha a kockázatok egyszerre kristályosodnak ki, annak súlyos következményei lehetnek.”
Washingtonban sokan úgy vélik, hogy Donald Trump számára a New York-i tőzsde a legfontosabb viszonyítási pont. Amióta az Egyesült Államok és Izrael megindította hadműveleteit Irán ellen, és válaszul az iszlamista vezetés lezárta a Hormuzi-szorost — amelyen békeidőben a világ olaj- és földgázexportjának 20%-a halad át —, a tőzsdék ingadoznak, de az elmúlt napokban mégis új csúcsokat értek el.
Meginoghat a magánszektor hitelpiramisa
Miközben sok elemző az államadósságok növekedésére figyelmeztet, a Bank of England alkormányzója szerint a valódi veszély a magánhitel-piacon jelentkezik, ahol egyre több a csőd.
Más szakértők azonban optimistábbak. A svájci UBS vagyonkezelési részlegének vezetője a CNBC-nek úgy nyilatkozott: „A világgazdaság alapvetően szilárd, a vállalatok profitja nő, és ez támogatja a részvényárfolyamokat.”
Iain Barnes, a Netwealth befektetési igazgatója szerint a befektetők tisztában vannak a kockázatokkal, de a gazdaság tényleges teljesítményét tartják szem előtt: „A cégek forgalma és profitja jól alakul — ez számunkra fontosabb, mint a potenciális politikai kockázatok.” Ugyanakkor elismeri, hogy az infláció továbbra is reális veszély, és ebből a szempontból jogosnak tartja a brit jegybank aggodalmait.
A mesterséges intelligencia felforgató ereje
A deVere Group elnök-vezérigazgatója szerint a Bank of England figyelmen kívül hagyja a mesterséges intelligencia hatását: „Az, hogy a részvények túlértékeltek, még nem jelenti azt, hogy szükségszerűen csökkenniük kell. A mesterséges intelligencia folyamatosan elemzi a piacokat — ilyen eszköz korábban nem létezett. Senki sem tudja pontosan, hogyan kell értékelni egy olyan vállalatot, amely az AI-fejlesztés élvonalában jár. A mesterséges intelligencia olyan változást hozhat, amely egy generáció életében csak egyszer fordul elő.”
Trump maga is többször utalt arra, hogy meglepi a piacok stabilitása az iráni háború következményei ellenére. A mesterséges intelligencia hatását szerinte a hadsereg teljesítményében is látni lehet. Az elnök már a háború előtt 50%-kal akarta növelni a katonai költségvetést, majd ezt további 200 milliárd dollárral egészítette ki — jelentős részben AI-fejlesztések finanszírozására.
Paul Surguy, a Kingswood Group befektetési igazgatója szerint a mesterséges intelligencia nem feltétlenül ismétli meg a kilencvenes évek technológiai buborékát: „Sokan párhuzamot vonnak a dotkom-lufi és az AI között, de a Nvidia példája azt mutatja, hogy a mesterséges intelligencia fejlesztése rendkívül jövedelmező is lehet.”
