Kezdőlap Címkék Nouriel Roubini

Címke: Nouriel Roubini

Égig érő infláció

Infláció húsz százalék fölött. Ezt jósolta Virág Barnabás, a Magyar Nemzeti Bank alelnöke az Inforádióban.

Őszre következhet ez be amikor megérkeznek az első felemelt rezsi számlák. “Európában még korai arról beszélni, hogy az inflációs hegymenetnek a végén járnánk” – közölte az alelnök, aki arra utalt ezzel, hogy az USA-ban júliusban megállt az infláció.

Sokan reménykednek benne, hogy ez az árak növekedésének a végét jelentheti az Egyesült Államokban. Nem így látja ezt a neves közgazdász Nouriel Roubini. A New York-i egyetem nyugalmazott professzora szerint hosszú stagflációra kell számítani a világgazdaságban vagyis míg a gazdaság stagnál az árak növekednek.

Bokros Lajos szerint államcsőd fenyeget

Az egykori baloldali pénzügyminiszter arra gondol, hogyha nem érkeznek meg az eurómilliárdok Brüsszelből, akkor a nemzeti együttműködés rendszere fizetésképtelenné válhat. 2010 óta Bokros Lajos többször is megjósolta a nemzeti együttműködés rendszerének a csődjét, de eddig ez nem következett be. Az viszont bekövetkezhet, hogyha a hatalomnak fizetési nehézségei támadnak, akkor teljesen felszámolja a rezsicsökkentés rendszerét illetve felszabadítja az olajárakat végképp elengedve ezzel az inflációt.

Virág Barnabás alelnök azt jósolta, hogy az év végéig növekedhet az infláció. Talán akkor megkezdődhet a csökkenés. Mindez azzal a reménnyel függ össze, hogy az Orbán kormány nagyon várja az eurómilliárdokat Brüsszelből. Ha ebből valami megérkezik az nemcsak azért lenne fontos, mert pénz állna a házhoz hanem azért is, mert a magyar gazdaság külföldi megítélése jelentős részben ezen múlik. Ha a forint továbbra is leértékelődési pályán mozog, akkor ez jelentős infláció fokozó tényező lehet. A magyar lakosságnak pedig össze kell húznia a nadrágszíjat éppúgy mint a Bokros csomag idején vagy talán még egy kicsit jobban…

Egyszerre fenyeget stagfláció és globális adósságválság

Arra hívta fel a figyelmet Nouriel Roubini, aki szerint egyszerre fenyeget stagfláció és globális adósságválság ami miatt a jegybankok lehetetlen helyzetbe kerülhetnek, mert az infláció elleni szigorító intézkedések adósságválságot válthatnak ki, melyet egyáltalán nem lesz könnyű kezelni.

Még nincs itt ez a kettős válság, de gyorsan közeledik – fejtette ki a Bloomberg televízióban a Végzet közgazdásza, aki megjósolta a nagy pénzügyi válságot 2008-ban.

Most  nemcsak az okoz gondot az Egyesült Államokban, hogy a vírusválság ellensúlyozására túlfűtötték a gazdaságot, és ez inflációt váltott ki hanem az is, hogy a    nagy globális szállító láncok komolyan meggyengültek. Emiatt a kínálati oldalon komoly problémák merülnek fel. Jól látszik ez a világ energia piacán.

Stagfláció jöhet éppúgy mint a hetvenes években vagyis a gazdaság nem nő, de az árak igen. Ráadásul akkor még jóval alacsonyabb volt mindenütt az államadósság. Most viszont ez sokkal magasabb – jelentős részben amiatt, hogy a jegybankok és az államok pénzzel árasztották el a piacokat és a családokat a vírusválság idején.

Hogy lehet stagfláció amikor a digitális óriások mint a Google, az Apple vagy az Amazon deflációs hatást gyakorolnak a piacokra az egész világon?

“A globalizáció ellenfeleinek a száma nagyon megnövekedett, mert a rendszer nagyon sokakat hátrányosan érintett. Ők a digitális globalizáció ellen vannak” – hangsúlyozza Nouriel Roubini.

“A globalizáció vesztesei ott találhatóak Trump szavazói között, a republikánusoknál, de a demokrata táborban is az USA-ban éppúgy mint a populista mozgalmakban Európában.

Ezek azt követelik, hogy hozzák vissza a gyárakat és a munkahelyeket  Kínából és más hasonló helyekről, ahova épp az alacsony bérek miatt telepítették ki az ipart. ”Negatív tényező az is, hogy a népesség a legtöbb országban egyre öregszik. Ez már nemcsak Európára, az Egyesült Államokra vagy Japánra igaz hanem Kínára, Dél Koreára  is.
Ez is a stagnálás irányába löki a gazdaságokat.

Az amerikai és a kínai gazdaság szétválása (decoupling)

Ez tartós tendenciának bizonyul – hangsúlyozza Roubini, aki arra utal, hogy Trump elnök védővámjait Kínával szemben Biden sem vonta vissza.

Igaz, hogy Yellen pénzügyminiszter asszony javasolta ezt éppen azért, hogy megállítsák az inflációt, de egyelőre nem történt semmi. A republikánus ellenzék ugyanis kitart Trump védővámjai mellett annak ellenére, hogy az olcsó kínai import mérsékelhetné az inflációt az Egyesült Államokban. A kínálati oldal tartós gyengélkedése az infláció növekedése irányába hat miközben az ellene hozott jegybanki szigorító intézkedések olyan adósságválságot idézhetnek elő mint a 2008-as nagy pénzügyi válság idejében. (Lásd Görögország). Akkor  defláció uralkodott a piacokon, most viszont az infláció okoz problémát  párhuzamosan a gazdasági recesszióval.

Balkanizálódás fenyegeti a globális gazdaságot, mert mindenki a saját gazdaságát védi.

A tőke és a munka között változnak az erőviszonyok

A Biden adminisztráció hatalmas összegeket juttatott a leginkább rászoruló családoknak a vírusválság idején (900+1300 milliárd dollár). Ennek következtében a munkavállalók helyzete megerősödött. Míg a korábbi időszakban a pénz a munkavállalóktól a tőke irányába vándorolt, most ez megfordult. A munkavállalók anyagi helyzete megerősödött az Egyesült Államokban, immár megengedhetik maguknak, hogy ne fogadjanak el nekik nem megfelelő munkahelyet – érvelt Roubini a Bloomberg televízióban.

Érdemes megemlíteni, hogy a Standard and Poor’s jóslata szerint a munkavállalók elveszítik ezeket a megszerzett előnyöket a következő években az USA-ban, ahol a munkanélküliség növekedése várható épp a fenyegető  recesszió miatt.

A jegybankok adósság csapdában

A Federal Reserve Boardnak előbb kellett volna megkezdenie  a szigorítást, de akkor növelte volna annak kockázatát, hogy összeomlik a kötvénypiac és utána a tőzsde is, mert a magas adósságállomány miatt a kamatláb emelése csődökhöz vezethet. Most nem olyan recesszióval kell számolnunk mint a korábbi években, hanem olyan nagy válsággal (depresszió) mint amilyen a harmincas években volt az Egyesült Államokban és a világ nagy részén.

“Egyáltalán nem vagyok optimista a jövőt illetően”

– fejezte be interjúját a Végzet közgazdásza, Nouriel Roubini a Bloomberg televízióban.

Galoppozik az infláció – Orbán főtanácsadója tanácstalan

A legfrissebb inflációs adat -4,9%-kal magasabb mint amennyire az elemzők többsége és a Nemzeti Bank is számított. Emiatt most csaknem mindenki azt gondolja, hogy Matolcsy György tovább szigorít majd hiszen a kamatláb emelése megerősítette ugyan a forintot, de az áremelkedés nem állt le. Vagyis nem igazolódott az a hivatalos álláspont, hogy importáljuk az inflációt.

“Az infláció szükséges rossz”

Így fogalmazott Nagy Márton, a miniszterelnök gazdasági főtanácsadója. A Nemzeti Bank egykori alelnöke szerint épp amiatt ilyen magas az infláció Magyarországon, mert a helyreállítás üteme itt volt a leggyorsabb az Európai Unióban. Lengyelországban hasonló a helyzet: gyors növekedés és gyorsuló infláció – hangsúlyozta Nagy Márton. Aki szerint a Nemzeti Bank helyesen tette, hogy szigorított, a kormány viszont azért önti a pénzt a piacra, hogy támogassa a konjunktúrát. Meglehetősen egyértelmű, hogy épp a kormányzati deficit az, amely felhajtja az árakat. Erre már Rogoff amerikai közgazdász professzor is rámutatott a Project Syndicate portálon, hogy

az infláció sokkal inkább politikai döntés mint gazdasági.

Nagy Márton is hangsúlyozta, hogy a gazdaságpolitikát nem Matolcsy György és nem Varga Mihály, hanem Orbán Viktor csinálja Magyarországon. Ez eddig sem volt titok, de most a miniszterelnök főtanácsadója megerősítette.

Az viszont nem derült ki, hogy szerinte hogy lehetne megállítani az inflációt? Orbán Viktor állítólag Matolcsy Györgyöt tartja felelősnek ezért. A Nemzeti Bank elnöke ezért is kezdett a kormányt bíráló cikksorozatba a Magyar Nemzetben. Nem kizárt, hogy a hatalom is zavarban van: nem tudja, hogy mit csináljon? A választásokig mindenképp vissza kellene fognia az inflációt, mely épp leghűbb szavazó rétegét, a nyugdíjasok millióit sújtja a legjobban. Sem Nagy Márton sem Orbán Viktor nem tudja, hogy miként lehetne végrehajtani ezt a bűvészmutatványt: ha ugyanis pechük van, akkor előidézhetik a stagflációt amikor a gazdaság stagnál, de az áremelkedés nem áll le!

Erre figyelmeztetett nemrég Nouriel Roubini New York-i közgazdász az USA és a globális gazdaság vonatkozásában. Ő a Project Syndicate oldalon fejtette ki a véleményét. Őt Mr. Doom (Végzet úr)-nak nevezik, mert megjósolta a nagy pénzügyi válságot 2008 előtt.

Ha most is igaza lenne, akkor ez alapjaiban ingathatná meg a nemzeti együttműködés rendszerét.

MATOLCSY GLOBÁLIS ADÓSSÁGVÁLSÁGTÓL TART

A Magyar Nemzeti Bank elnöke egyért “a Végzet Apostolával”, Nouriel Roubinival, aki szerint fennáll egy világméretű stagfláció veszélye. Ez azt jelenti, hogy miközben a gazdaság stagnál az infláció növekszik, és olyan helyzet is előállhat amikor a legfőbb szereplők elveszítik a bizalmukat egymás iránt. Ez Minsky hatás – figyelmeztet Matolcsy György nemzeti bankos oldalán. Mit állít Roubini?

Ha emelkedni kezdenek a kamatlábak akkor adósságválság várható

A nemzeti bankok nagyon sok országban felvállalták az államadósság finanszírozását, és ez – noha szükséges volt a vírus válság idején – súlyos következményekkel járhat akkor, ha egy nagy pénzügyi krízis idején nem lesz elég pénzük a megoldásra mint a 2008-as világválság idején.

A New Yorkban élő Nouriel Roubini megjósolta a 2008-as nagy pénzügyi válságot. Azóta nevezik a Végzet Apostolának. Most arra hívja fel a figyelmet, hogy az államok, a cégek és magánszemélyek adóssága olyan hatalmas hitel piramissá válhat, melyet a nemzeti bankok sem tudnak majd kezelni krízis esetében.

Mit ajánl Matolcsy?

Pénzügyi szigorítást, melyet a nemzeti bank már meg is kezdett Magyarországon, és nemcsak ott. Moszkvában, Pekingben és Prágában hasonlóképp döntöttek. Emelték a bank kamatlábat. Matolcsy mindenkit erre buzdít mondván, hogy jobb fokozatosan emelni mint egyszerre nagy ugrást produkálni a válság idején, mert lehet, hogy akkor már késő lesz.

Nem ez a véleménye Yellen asszonynak. Az amerikai pénzügyminiszter, aki egyébként Pekingbe készül, korábban a Federal Reserve Board főnöke volt. Többször is arra kérte az utódát, hogy ne emelje a kamatlábat, mert az amerikai gazdaságnak szüksége van az olcsó hitelekre. Yellen asszony ugyanerre buzdította az uniós tagállamokat is amikor Európában járt.

Magyarországon Varga Mihály pénzügyminiszter képviseli ezt az álláspontot, amely folytatja a pénzügyi lazítást, mert úgy érzi, hogy erre a magyar gazdaságnak szüksége van. Még nagyobb szüksége van Orbán Viktornak, aki a következő évi választás előtt konjunktúrát akar produkálni. Kerül amibe kerül. Nem neki hanem az országnak.

Depresszió és elhúzódó válság

Tízéves visszaesés követheti a koronavírus járványt: pangás és adósságválság jellemzi majd a következő évtizedet – jósolja Nouriel Roubini, akinek pesszimista előrejelzései gyakran bejöttek eddig.

2008-ban megjövendölte a válságot, és az idei év elején újra jelezte: a koronavírus járvány olyan világválságot okoz, amely magával hozza a többi között Trump elnök bukását is az elnökválasztáson.

“A legutolsó pénzügyi világválság idején három évbe telt amíg gyorsan esni kezdtek a mutatók. Most csak három hét kellett hozzá, hogy minden mutató zuhanni kezdjen”

– nyilatkozta a közgazdász professzor New Yorkból a BBC-nek.

Betűk harca

Míg a Goldman-Sachs előrejelzés szerint a világválság V alakú lesz vagyis nagyon gyorsan megindul a fellendülés addig Nouriel Roubini az U vagy L alakú válságot jósolja. Ez sokkal rosszabb forgatókönyv, mert azt jelenti, hogy a gyors esés után hosszú stagnálás következik a mélyben mielőtt megindulna a felemelkedés. Az U betűnél is rosszabb az L válság, mert ez azt jelenti, hogy a gyors zuhanás után egyáltalán nem lesz fellendülés belátható időn belül!

Az eltűnt munkahelyek nem jönnek vissza

Sem a gazdag sem pedig a szegény országokban nem jönnek létre új munkahelyek azok helyett, melyeket elvitt a válság – jósolja Nouriel Roubini. Vagy hogyha vissza is jönnek, akkor részmunkaidős foglalkoztatás, alulfizetett szerződéses munkahely váltja fel a korábbiakat. Az USA-ban 30 millió, Kínában 80 millió az új munkanélküliek száma. Pekingben ezért le is mondtak arról, hogy az idei évre GDP előrejelzést adjanak. Pedig a Goldman Sachs forgatókönyv épp Kína gyors fellendülésére alapozta optimizmusát.
“Kínában a bevásárló központok csaknem üresek, Németországban kinyitottak az üzletek, de ki akar ott vásárolni?” – teszi fel a kérdést Nouriel Roubini.

Az USA és Kína ellentéte felerősödik

“Ázsia jobban fejlődik mint a világ más részei. Sok országnak választania kell majd az USA és Kína között, melyek a saját 5 G rendszerükhöz ragaszkodnak. A saját mesterséges intelligencia szabványaikat akarják rákényszeríteni más államokra. Megosztottabb lesz a világ.”
Ezt jósolja Nouriel Roubini New Yorkból, de tiltakozik a pesszimista jelző ellen. Realista vagyok – mondta a BBC-nek.

“Trump bukását hozza a korona vírus járvány”

Ezt jósolja Nouriel Roubini, akinek egyszer már nagyon is igaza volt: a 2008-as nagy pénzügyi válság idején. Most a hamburgi Der Spiegelnek mondta el, hogy szerinte a Kínából kiinduló vírus járvány romba döntheti a világ tőzsdéit: akár 30-40%-os érték csökkenést okozva!

“Globális járványról van szó, amelynek távolról sincsen vége! A politikusok még nem vették észre, hogy ennek milyen komoly következményei lesznek. Az Európai Unió nem zárja le a határait, ennek még súlyosabb következményei lesznek mint a migráns válságnak. Itáliának azonnal le kellene zárnia a határait!” – állítja a sztár közgazdász.

De miért okozna ez világméretű pénzügyi válságot?

“Mindenki V alakú recesszióra számít. Vagyis a nagy esés után dinamikus növekedésre, egyfajta csodára. Nem jön ki a matek: ha a kínai gazdaság 2%-al csökken az első negyedévben, akkor a következő három negyedévben 8%-os növekedésre lenne szükség ahhoz, hogy teljesüljön az éves 6%-os növekedés. Ehelyett a 6%-os növekedés sokkal reálisabb előrejelzés, ez viszont csak 2,5-4%-os GDP emelkedést jelent vagyis valóságos sokkot a világgazdaságnak.”

A politikusok lassan reagálnak

Európának már a korona vírus válság előtt is ösztönzésre volt szüksége – mondja Roubini- rámutatva az olasz gazdaság állapotára. Csakhogy Olaszország – hatalmas államadóssága és deficitje miatt – nemigen képes ösztönözni a gyengélkedő gazdaságot. Németország szintén a recesszió határán billeg, de a politikusok hallani sem akarnak a konjunktúra ösztönzéséről.

Christine Lagarde: az EKB egyelőre nem lép a vírus járvány miatt

Roubini szerint nem is tehetne sokat, mert a negatív tartományban vannak így is a kamatok. “Kínálati sokkról van szó, és ez ellen nem sokat érnek a pénzügyi döntések vagy az adócsökkentés.”

De akkor mégis mit lehetne tenni? – kérdi a Der Spiegel tudósítója.

“Orvosi megoldásra van szükség! A pénzügyi megoldások nem segítenek akkor, ha nem biztonságos az élelmiszer és az ivóvíz!  Ha a járvány sokkja globális recesszióhoz vezet, akkor kialakulhat a nagy pénzügyi válság, melyet eddig a növekedés eltakart. Csakhogy a növekedésnek vége!”

Mi lesz Trumppal?

“Ő biztosan megpróbálja kihasználni a válságot, de minden megváltozik, ha a korona vírus járvány eléri az Egyesült Államokat. Én New Yorkban élek, és az emberek már alig járnak étterembe, színházba vagy koncertre!

Trump belebukik a válságba, nem fogják újraválasztani! Ford veszített az olajválság után, Carter megbukott a második olaj válság miatt, Bush veszített a kuvaiti invázió miatt. Trump halott! Ezt idézheti!”

Mit tegyenek a befektetők?

“Tartsák a vagyonukat készpénzben illetve biztos államkötvényekben mint például Németországé! Ez a jelszavam: inkább a biztonság mint az utólagos megbánás!”- nyilatkozta Nouriel Roubini a hamburgi Der Spiegelnek a korona vírus válság várható következményeiről.

FRISS HÍREK

A Független Hírügynökség kiadásai meghaladják bevételeinket.
A pártoktól független újságírás egyre nehezebb helyzetben van Magyarországon.

A hagyományos finanszírozás modelleket nem csak a politika lehetetleníti el, de a társadalmi kihívások is.

A fuhu.hu fennmaradásához, hosszútávú működéséhez, szerkesztőségünk rászorul támogatásotokra.
Segítségetekkel lehetőség nyílik arra, hogy munkánkat továbbra is az eddig megszokott színvonalon végezhessük tovább.

Ide kattintva megtalálod bankszámlaszámunkat!

NÉPSZERŰ HÍREK